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          新浪“私有化”:改變不了“前浪”掉隊的命運
          時間:2020-07-07 17:08:35    閱讀:1071

          7月6日晚,新浪公司(NASDAQ:SINA)宣布,公司董事會收到由New Wave MMXV Limited(以下簡稱New Wave)發出的非約束性私有化要約,該要約提議以每股41美元現金的價格收購New Wave尚不持有的公司全部發行在外的普通股。

          如何回應尚待決定

          New Wave是一家注冊于英屬維京群島、由新浪董事長兼CEO曹國偉控制的公司。根據新浪最新披露的股權文件顯示,截至今年3月底,New Wave持有新浪約794萬股普通股,占比12.2%,另持有7150股A類優先股,總投票權為58%。

          而曹國偉除了通過New Wave持有新浪股票外,其個人還持有新浪約87.4萬股普通股,共計持股13.5%,擁有58.6%投票權。

          收到私有化要約當天,新浪的股價為36.67美元/股,要約價較此溢價約11.8%,而7月6日晚,新浪的股價大漲10.55%至40.54美元/股,已經接近要約價格。

          新浪公司表示,公司董事會已經組建了一個由獨立董事張頌義、張懿宸和汪延組成的董事會特別委員會,以評估和審議這一私有化要約。

          新浪公司同時強調,目前董事會只是收到了New Wave發出的非約束性私有化要約,尚未就如何回應此私有化要約而作出任何決定。公司無法確保買方會給出最終的正式要約,無法確保是否會簽署任何協議,亦無法確保這一交易或其他任何交易將被批準或達成。

          中概股進行私有化,可能的原因有很多,而市值被低估,是很多上市公司認為的最主要原因。對新浪來說似乎也如此。目前,新浪的市值為26.51億美元,而其并表的子公司微博的市值約為90億美元,是新浪3倍多。

          作為中國最早一批互聯網公司,新浪于2000年在美股上市,至今已整整20年。這期間,其股價的歷史高點出現在2011年4月,約為127.6美元/股,2018年底時,新浪股價再次攀升至124.6美元/股。不過,即便是在股價最高點,新浪的市值也只有80多億美元。

          所以很多中概股在美股退市后,會選擇在A股或者港股進行再次上市。根據先前的案例來看,大部分中概股再次上市后的市值,都遠高于美股。不過目前,新浪的私有化尚未正式啟動,其能否順利私有化以及私有化后是否會選擇重新上市,都是未知數。

          恐難改變掉隊現狀

          但從新浪目前的業務情況來看,除非新浪通過私有化實現控制權的集中,使整個集團在管理決策等方面更加靈敏,重新抓住新的增長點,否則僅僅是進行私有化,恐怕難以改變新浪繼續掉隊的現狀。

          從營收構成來看,新浪的收入目前非常單一,主要是依靠廣告業務。2019年,新浪總營收為21.6億美元,其中廣告營收為17.4億美元,占比超八成。而非廣告營收為4.2億美元,主要包括新浪金融科技業務以及微博直播收入等。

          當下,新浪旗下的主要產品有三個,分別是門戶網站新浪網(SINA.com)、新浪移動(移動門戶及移動應用)和社交媒體微博。

          從產品上看,新浪網是新浪成立之初便有的產品,也是新浪上市的主要業務,而新浪移動則是新浪網在移動端的體現,只有微博算是新浪在20年的發展中,延伸出的一個成功產品。事實上,新浪現在最具競爭力的業務,也只有微博。

          在傳統的門戶業務上,新浪網與騰訊網、搜狐網、網易網并稱四大門戶。這里面,現在只有騰訊網因為背靠騰訊集團過得最為舒適,次之是網易網,它和騰訊網的處境相似。門戶的衰落背后,是整個信息時代的變化,隨著資訊分發方式的改變,門戶的市場被不斷蠶食。

          而用戶流量的分流,也直接導致門戶業務在廣告話語權上的降低,再加上整個廣告市場近兩年一直處于下行狀態,門戶廣告也自然日子慘淡。2019年,新浪網門戶業務的廣告收入只有2.16億美元,同比下降25.4%。

          至于微博,在經過連續多年的增長之后,在今年一季度,微博也顯現出見頂的狀態。根據一季度財報,微博實現營收3.234億美元,同比下降19%。其中,微博廣告和營銷營收為2.754億美元,較上年同期下降19%。

          截至一季度,微博的月活躍用戶數為5.5億,較上年同期凈增約8500萬。用戶增長,但營收下降,這暴露出了微博在商業化方面的問題,如果這個問題解決不好,新浪的營收也將受到直接影響。

          對于“前浪”新浪而言,已經被一代代“后浪”甩在身后,現在它面臨的主要問題,是內在的創新問題,所以私有化只能成為其改變的一個信號,但并不能直接拯救新浪的未來。


          轉載自21世紀經濟報道--杭州樂邦科技,專業網站建設服務商,專注網站開發18年

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